华尔(ěr)街真(zhēn)是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯榜单(dān)显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)经(jīng)济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者的资金向老投(tóu)资者支付股息(xī)。报告指出，简而言(yán)之，伊(yī)坎(kǎn)一直在(zài)使用从(cóng)新投(tóu)资者(zhě)那(nà)里(lǐ)获(huò)得(dé)的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意(yì)冒着(zhe)成为最后一批(pī)'持有资金(jīn)的风(fēng)险的情况(kuàng)下才是可(kě)持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净资(zī)产(chǎn)价值(zhí)被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的(de)资产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于所有可比(bǐ)公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于(yú)各自(zì)的资(zī)产净值(zhí)。资(zī)产净值是衡量(liàng)基金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金(jīn)所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这(zhè)是(shì)迄今为止美国大(dà)型股(gǔ)公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足(zú)股(gǔ)东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但(dàn)一(yī)个月后，该(gāi)部门的一(yī)家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业(yè)的大型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密切。报(bào)告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同(tóng)时还(hái)从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也在报告刊登(dēng)的几(jǐ)小时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为(wèi)代(dài)价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露(lù)的信息，我们相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们(men)仍(réng)然相信激进主义是最(zuì)好的投(tóu)资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点什么是人员类型 人员类型有哪些。我们(men)定期将我们的(de)维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控股公司以及我们投资部门(mén)持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事(shì)会中(zhōng)都(dōu)有代(dài)表。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我(wǒ)们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有他(tā)在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单位持(chí)有人和(hé)员(yuán)工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资(zī)者(zhě)就兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空报告使得(dé)前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市(shì)撤(chè)离(lí)，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的(de)债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么来头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登堡研究(jiū)公司成(chéng)立(lì)于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍，公司(sī)的主要业务(wù)包括披露(lù)企业的会计造(zào)假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共对30家(jiā)公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师(shī)和记者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入(rù)了以色列的救护(hù)车急(jí)救(jiù)部门，是拥有以色列证书(shū)的(de)救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo什么是人员类型 人员类型有哪些)研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在(zài)新泽西(xī)上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的(de)做空报(bào)告，让市值一度达(dá)到340亿美元的(de)“卡车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产(chǎn)能力方面误导投资者(zhě)。该公司的(de)市值一度超过50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩水至不到2.6亿(yì)美(měi)元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克(kè)对推特的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布(bù)做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价位于低点(diǎn)附近时(shí)，兴登堡研究宣布(bù)转为(wèi)做空推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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